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动力煤期权上市

发布日期:2022-02-03 09:57   来源:未知   阅读:

  •   根据《郑州商品交易所期货交易者适当性管理办法》,客户申请开通动力煤期权交易权限须满足以下条件:

      针对已开通郑商所期权交易权限的客户,在动力煤期权或其他新品种期权上市时,不需重复进行适当性评估,即可拥有新品种期权交易权限。

      针对从未开通过郑商所期权交易权限的客户,个人客户和单位客户开通期权交易权限均需满足制度规定的“三有一无”,此外,个人客户需要具备完全民事行为能力,单位客户需要具有健全的内部控制、风险管理等期货交易管理相关制度。另外,适当性制度还规定了豁免“三有”的情形:(1)符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者;(2)已开通实行适当性制度的某一品种交易权限,再通过其他开户机构开通该品种交易权限的客户;(3)近一年内具有累计不少于50个交易日境内交易场所的期货合约、期权合约或者集中清算的其他衍生品交易成交记录或者认可境外成交记录的客户;(4)做市商、特殊单位客户等交易所认可的其他交易者;(5)已具有境内商品期货交易所实行适当性制度的上市品种交易权限、已具有金融期货交易编码以及已具有境内证券交易所期权交易权限的证明材料的客户。

      动力煤期权挂牌交易从2020年6月30日日盘开始。动力煤期权上市前一日当晚夜盘,所有品种期货和白糖等期权正常交易,动力煤期权不交易。

      上市首日当晚起,动力煤期权合约开展夜盘交易。根据期权与标的期货交易时间一致的原则,动力煤期权合约夜盘交易时间与动力煤期货合约相同。

      根据期权定价模型计算各期权合约基准价。其中,波动率参数根据动力煤期货历史波动率等因素确定,全年历史图库300tkcom,利率参数取一年期贷款市场报价利率(LPR)。挂牌基准价于6月29日结算后在郑商所网站“交易数据”栏目公布。

      2020年6月30日挂牌交易动力煤期权合约,首日挂牌合约包括标的月份为2009、2010、2011、2101的动力煤期权合约。以动力煤期货前一交易日结算价为基准,按行权价格间距挂出6个实值期权、1个平值期权和6个虚值期权。期权合约上市交易后,交易所根据标的物每日结算价格,确定平值期权的行权价格。实值、虚值期权合约数量小于合约载明数量的,增挂新的行权价格期权合约。

      期权交易的交易指令包括限价指令、香港猛虎报神算子,市价指令和套利指令(跨式、宽跨式)。限价指令的每次最大下单数量为100手,市价指令的每次最大下单数量为2手。

      (一)买入跨式套利,是指同时买入相同数量的同一标的物、同到期日、同行权价格的看涨期权和看跌期权;

      (二)卖出跨式套利,是指同时卖出相同数量的同一标的物、同到期日、同行权价格的看涨期权和看跌期权;

      (三)买入宽跨式套利,是指同时买入相同数量的同一标的物、同到期日、较高行权价格看涨期权和较低行权价格看跌期权;

      (四)卖出宽跨式套利,是指同时卖出相同数量的同一标的物、同到期日、较高行权价格看涨期权和较低行权价格看跌期权。

      期权套利指令须附加指令属性。指令属性包括立即成交剩余指令自动撤销、立即全部成交否则自动撤销等。

      期权合约结算价×标的期货合约交易单位+Max(标的期货合约交易保证金—期权合约虚值额的一半,标的期货合约交易保证金的一半)

      权利金、标的期货交易保证金分别按期权和标的期货合约结算价计算;虚值额是行权价与标的期货合约结算价差的绝对值,平值期权和实值期权的虚值额为0,Max()表示最大值。

      卖出跨式或宽跨式套利可以由指令建仓,也可以由历史持仓确认,交易保证金收取标准为卖出看涨期权与卖出看跌期权交易保证金较大者加上另一部位权利金。

      备兑期权套利持仓由交易所结算时自动组合,交易保证金的收取标准为权利金与标的期货交易保证金之和。

      动力煤期权合约的最后交易日是标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日,以及交易所规定的其他日期。动力煤期权合约的到期日与最后交易日相同。

      动力煤期权合约采用美式期权行权方式,即买方可在合约到期日及之前任一交易日的交易时间提交行权申请。非到期日买方可在交易时间提交行权申请,到期日买方可在交易时间及闭市后15:30前提交行权或放弃申请。

      行权价格≤500元/吨,行权价格间距为5元/吨;行权价格>500元/吨,行权价格间距为10元/吨

      买方行权(包括自动行权)时,资金应当满足标的期货交易保证金要求。买方资金不足,不允许行权,会员不得接受其行权申请。到期日闭市后15:30前,相对标的物结算价有实值额但资金不足的持仓(交易所会自动行权),会员应通过交易系统进行批量放弃。

      期权到期日结算时,对未在规定时间内提交行权或放弃申请的期权持仓,相对结算价有实值额的期权自动行权,其他期权自动放弃。即

      第一步,处理以指令形式提交的行权、放弃申请(客户和席位)及会员批量放弃(通过柜台系统提交)。按照提交时间顺序,从后到前处理;

      第二步,处理会服提交的单笔行权、放弃申请。按照提交时间顺序,从后到前处理。累计提交的申请量超过实际持仓量的,结算时按照上述顺序和实际持仓数量处理;

      (一)涨停板价格 = 期权合约上一交易日结算价+标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约涨停板的比例;

      (二)跌停板价格 = Max(期权合约上一交易日结算价-标的期货合约上一交易日结算价×标的期货合约跌停板的比例,期权合约最小变动价位)。

      动力煤期权交易手续费收取标准为1.5元/手,免收日内平今仓交易手续费。行权(履约)手续费收取标准与期权交易手续费相同,行权(履约)后新建期货持仓不收手续费。

      非期货公司会员和客户所持有的按单边计算的某月份动力煤期权合约投机持仓限额为30000手,投机与套利持仓之和不得超过投机持仓限额的2倍。